来自雪球的一位研究者表示:
  1、R32 是三代 制冷剂销量最大、最重要的品种,是主流 空调制冷剂。
  22 年家用空调市场,r32 占 70%+,r410 占 25%,r22 占不到 5%。
  2、配额。
  2020 年 R32 销量 CR5 占 88%。
  24 年配额执额之后,超过配额的产能只能退出停产,很多研报还在拿产能说事。
  3、三代制冷剂销量与房地产新房销量关联度只有 10%。
  很多人误认为房地产新房销量下降会影响三代的销售。
  家用空调制冷剂按需求分类。
  1.新空调占 70% ( 新空调市场可再分为 : 更新换代需求 70%-80%,新房空调 20%-30% ) 。
  2. 维修市场 30% ( 目前主要是 r410 空调,r32 未来维修占比越来越大,会超过家用空调制冷剂总需求的 50% ) 。
  三代制冷剂 20 年已核查销量 74.47 万吨。r32/r125 销量分别为 21.2 万吨、13.9 万吨,计 35.1 万吨,则新房空调制冷剂占比 =35.1 万吨空调三代制冷剂 /74.47 万吨三代总量 *新空调 70%* 新房空调 30%=10%。
  新房早已不是空调需求主力,所以在疫情异常困难的 3 年,房地产销量基本腰斩的情况下,空调企业的营收并没有出现下降。
  4. 市场需求。
  1、R32 因 GWP 值比较小,最适合推广更多使用场景,未来工商混配市场增速可观,比如 R454A ( 35%R32、65%R1234yf ) R454C ( 21.5%R32.78.5%R1234yf ) 。
  2、R32 销量 20-22 年年化增速为 5.5% ( 四月份氟化工专家调研,CR4 三年均值 17.63 万吨,20 年销量 16.7 吨 ) ,低于三代制冷剂整体增速 9.3% ( 永和调研数据 ) 。原因是 r32 空调 2019 年才逐渐替代 r410 成为主流空调,维修市场还没起来。r32 空调存量越来越大,预计 24 年开始,r32 维修市场占比逐年增加。参考 r22 空调,r32 维修市场未来几年内会超过新空调市场,维修市场是一个非常大的增量,即使新房空调市场归零,供需缺口仍将会越来越大。
  R32 未来将是三代制冷剂价格最高的品种,10 万元 / 吨是可以预见的。
你觉得作者分析的对吗?
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