价格走势
如上图显示,近期铜价小幅上涨。截止上周末现货铜报价73653.33元/吨,较周初的713533.33元/吨上涨3.22%,同比上涨7.85%。
铜周度涨跌
据生意社周K柱图显示,近三个月来,周度铜价跌9涨3,近期铜价触底回升。
近期铜价上涨主要是受必和必拓的埃斯孔迪达铜矿罢工事件影响,LME注册仓库的铜仓单也大量注销,具体如下:
供应中断担忧:必和必拓的埃斯孔迪达铜矿罢工事件是此次铜价上涨的直接导火 索。作为全球最大的铜矿之一,其年产铜量约占全球产量的5%,其2023年产量达到110万吨。资方与罢工工会之间的僵局仍未打破,罢工导致的供应中断引发了市场对未来铜供应紧张的担忧,从而推高了铜价。
LME铜仓单注销:LME注册仓库的铜仓单大量注销,表明有大量的铜库存被用于交割或准备运回中国。这一消息进一步加剧了市场对铜供应紧张的预期,对铜价构成了额外的支撑。
基本面解析
宏观方面:据美国商务部最新数据透露,7月份零售销售环比激增1%,打破自今年2月以来的记录。此一增幅远超预期的0.4%,并修正了前一个月的数据。同时,初请失业金人数降至7月初以来的最低水平,有效缓解了市场对于经济衰退的担忧。8月16日,美国主要股指应声上扬,科技板块领跑,实现连续七天的涨势。美元指数一度突破103大关,与此同时欧元兑美元则跌破1.10。随着经济衰退忧虑的减轻,铜价格上涨。
LME铜库存
据伦敦金属交易所(LME)公布的数据显示,近期LME铜库存继续大幅上涨,截止上周末,LME铜库存309050吨,较月初上涨26.07%,这是近四年零十一个月的最高水平。
供应方面:全球铜矿供应端出现的新动态值得关注。世界最大铜矿埃斯孔迪达铜矿的工人罢工事件,对铜价构成了直接的支持。这一事件提醒市场,全球近90%的铜供应依赖于矿山开采,而非废料回收,这与铝等金属存在显著差异。此外,国内废铜供应偏紧的情况也可能逐步显现,进一步加剧了市场对供应端的担忧。上周,国内电解铜产量24.7万吨,环比减少0.5万吨,部分再生铜冶炼企业受政策以及原料紧张产量有所减少影响,加之部分企业利润不多也开始减产,因此产量环比小幅减少。
进口方面:中国海关总署周三公布的数据显示,7月份中国未锻轧铜及铜材的进口量同比下滑近3%,降至438,000吨,相比去年同期的451,159吨显著减少。
需求方面:目前国内升贴水挺价情绪相对明显,显示出之前铜价的回调激发了下游企业的采购与补库需求,进而促使需求面出现积极迹象,但需求端的表现仍然相对平淡。尽管金九银十的传统消费旺季即将到来,但目前国内需求暂无明显回暖迹象。
综上所述:海外宏观经济环境的逐步改善,特别是市场对美联储下个月可能降息的预期增强,为市场情绪提供了正面指引,进一步巩固了铜价的短期支撑。加拿大矿商运营效率提升有望缓解供应压力,而埃斯孔迪达铜矿罢工事件影响仍在,下游消费稍有好转。预计铜价短期震荡偏强走势为主。
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