2024年铜价中枢抬升，整体呈现”M”型表现。其中上半年上涨趋势性较强，由8100美元附近单边上行至1.11万美元，随后开启震荡回调趋势，至8月初低触8714美元后反弹，9月底重返一万美元上方，而后再回落。
　　那么2025年铜价走势如何？会继续高涨吗？

　　摩根士丹利（Morgan Stanley）预计，到2025年底，铜价将攀升至每吨9,500美元。智利矿业协会（Chilean Mining Association）也是较为乐观的机构之一，其预计明年铜价介于每吨9,260-9,920美元之间。
　　一方面，精炼铜产量同比增速将低于3%，这意味着供应增长将难以满足需求增长的速度。在整体供需失衡的背景下，铜价正在吸引新的资本进入市场。Quetzal Copper首席执行官Matt Badiali表示：“铜正成为全球矿业公司寻求的核心战略资源。未来几年，我们仍将聚焦于新铜矿的发现与开发。”
　　另一方面，随着全球向绿色技术领域转型，铜的战略地位日益突出。铜作为能源转型的关键金属，在新能源汽车、太阳能、风能等可再生能源行业中扮演着重要角色。随着这些行业的快速发展，铜的需求也在不断增长。同时，中国电网投资等基础设施建设的持续推进，也为铜的需求提供了有力支撑。假如2025年中国房地产市场出现实质性复苏，在其他因素保持不变的情况下，国内对铜的需求可能会上升，供需平衡将进一步趋紧，从而推动全球铜价走高。
　　此外，货币宽松周期也可能对铜价产生积极影响。在货币宽松的环境下，建筑制造和耐用消费品等传统行业更容易筹集资金，从而提振铜的需求。